上周A股先漲后跌，上證綜指一度站上3400點(diǎn)，萬得全漲0.72%，滬深300漲1.12%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.38%。上周A股日均成交額有所縮量，市場綜合溫度升至41度，顯示權(quán)益資產(chǎn)估值位于合理區(qū)間，建議關(guān)注均衡類資產(chǎn)。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND、廣發(fā)基金，指數(shù)統(tǒng)計區(qū)間2025年5月12日至2025年5月18日，溫度計數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年1月1日至2025年5月18日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)。市場估值溫度由廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊建模，并基于歷史指數(shù)數(shù)據(jù)計算得出，僅供參考，不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資需謹(jǐn)慎。）　　

　　核心要點(diǎn)

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和有利于提振市場風(fēng)險偏好，基于關(guān)稅沖擊的緩和以及各類資產(chǎn)的位置，當(dāng)前國內(nèi)股的吸引力或好于債。結(jié)構(gòu)上關(guān)注出海和科技方向的錯殺機(jī)會，以及高景氣的新消費(fèi)方向；長期可繼續(xù)關(guān)注黃金。

　　后市展望

　　中美關(guān)稅會談取得成果

　　中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消了共計91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅。

　　國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪宣布，由于美國政府債務(wù)和利率支付比例增加，決定將美國主權(quán)信用評級從Aaa下調(diào)至Aa1，將美國主權(quán)信用評級展望從“負(fù)面”調(diào)整為“穩(wěn)定” 。

　　關(guān)注出海和科技方向的錯殺機(jī)會

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和有利于提振市場風(fēng)險偏好，基于關(guān)稅沖擊的緩和以及各類資產(chǎn)的位置，當(dāng)前國內(nèi)股的吸引力或好于債。結(jié)構(gòu)上關(guān)注出海和科技方向的錯殺機(jī)會，以及高景氣的新消費(fèi)方向；長期可繼續(xù)關(guān)注黃金。

　　免責(zé)聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風(fēng)險，投資須客觀冷靜，量力而為?；?、理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于基金、理財產(chǎn)品實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎